Invertir en energía se ha convertido en un tema cada vez más central para las instituciones financieras de desarrollo, como Finnfund, la empresa estatal de inversión de impacto
Invertir en energía se ha convertido en un tema cada vez más central para las instituciones financieras de desarrollo, como Finnfund, la empresa estatal de inversión de impacto. “Los proyectos energéticos generan impacto y rentabilidad. El sector energético, y en especial las energías renovables, está ahora en la mira de casi todas las entidades financieras de desarrollo”, afirma Jussi Tourunen, director asociado de Finnfund.
Finnfund basa ahora su financiación de energía e infraestructura en el marco de límites planetarios, desarrollado por el Centro de Resiliencia de Estocolmo. El modelo describe nueve límites biofísicos que la actividad humana está poniendo a prueba, desde el clima y la biodiversidad hasta la salud del suelo y los océanos. La producción de energía renovable, junto con mejoras en la transmisión, el almacenamiento y la eficiencia, puede mitigar el cambio climático y ayudar a prevenir que se crucen otros límites.
El cambio climático ya ha superado la capacidad de carga del planeta y el clima también afecta a muchos otros aspectos, como la biodiversidad y el uso del suelo. Por ejemplo, los proyectos de reciclaje pueden, en el mejor de los casos, tener un impacto positivo tanto en el problema de los residuos como en el cambio climático, señala Tourunen.
Los bosques y la agricultura también están estrechamente vinculados a los límites planetarios
“Invertir en los bosques es la mejor manera de frenar el cambio climático. Espero que este tema adquiera aún más importancia para nosotros”, añade Tourunen.
Para Finnfund, las inversiones deben generar beneficios reales. “En la cartera energética, esto significa frenar el cambio climático o ayudar a las sociedades a adaptarse a él”, afirma Tourunen. Los proyectos impulsan la eficiencia energética, reducen el consumo o sustituyen los combustibles fósiles por energías renovables. La cartera incluye amplios activos eólicos y solares.
La generación distribuida está ganando terreno
Finnfund ha ayudado a financiar importantes parques solares, por ejemplo, en Egipto y Jordania, generalmente con la participación de múltiples inversores.
Más recientemente, la empresa ha virado hacia proyectos descentralizados de energía renovable y está preparando otros nuevos.
El cambio es significativo: “La generación distribuida es una forma eficaz de generar impacto”, afirma Tourunen. “Estos proyectos implican varias centrales eléctricas pequeñas —por ejemplo, unidades solares de aproximadamente 1 MW instaladas en los tejados de fábricas, oficinas o almacenes—, toda propiedad de un único operador que financiamos”.
Otra tendencia es el aumento de compradores privados. Donde antes las empresas de servicios públicos nacionales dominaban como compradores, ahora las empresas privadas compran cada vez más electricidad renovable, a veces en varios países. “Las inversiones en energía se están diversificando”, afirma.
Debido a que el sol y el viento son intermitentes y la energía hidroeléctrica es estacional, todavía se requiere cierta potencia de equilibrio o de pico.
El panorama general es la transición a las energías renovables y la eliminación de las emisiones, pero las personas en los países en desarrollo también necesitan un acceso fiable a la electricidad. En algunas redes, por ejemplo, podrían necesitarse centrales eléctricas con motores de gas para mantener la estabilidad de la red y facilitar la transición energética, afirma Tourunen.
Finnfund garantiza que las plantas de energía fósil que financia funcionen únicamente como respaldo, no a tiempo completo. Finnfund no invierte en grandes centrales hidroeléctricas, sino que se centra exclusivamente en pequeñas centrales hidroeléctricas. Su cartera también incluye algunos proyectos de bioenergía.
Los contratos de financiación de energía suelen tener una duración de 5 a 15 años, y ocasionalmente de hasta 20, especialmente cuando se trata de contratos de compraventa de energía a largo plazo. La cartera de energía e infraestructura incluye alrededor de 35 proyectos, casi la mitad de ellos de generación eléctrica, con una capacidad combinada de unos 850 MW, con previsión de crecimiento a corto plazo. Finnfund invierte anualmente en entre cinco y siete proyectos.
La participación de Finnfund en la financiación de grandes proyectos eólicos o solares —normalmente de decenas a cientos de megavatios— suele ser de entre 10 y 20 millones de euros, siempre en colaboración con otros inversores. El valor contable de la cartera ronda los 170 millones de euros, con 100 millones de euros adicionales en compromisos no desembolsados.
La movilidad eléctrica surge como un nuevo sector
La movilidad eléctrica se ha convertido en un tema de inversión cada vez más importante. Reemplazar los motores de combustión por electricidad ofrece mayores beneficios climáticos a medida que aumenta la proporción de energía limpia en la producción de electricidad de la red.
Finnfund financia a Vinfast de Vietnam, fabricante de vehículos eléctricos, incluidos autobuses. En India, apoya a Transvolt Mobility, especializada en transporte eléctrico pesado, como autobuses y camiones, así como a Fortum Charge & Drive, operador de infraestructura de carga para vehículos eléctricos.
Finnfund está destinando más capital a proyectos que mejoran la eficiencia energética. Los proyectos relacionados con residuos también forman parte de la cartera, aunque las oportunidades comercialmente viables siguen siendo escasas. Actualmente se está evaluando un nuevo proyecto de residuos y reciclaje.
Una inversión industrial es una planta de fabricación de paneles solares en Tailandia.
“Podemos invertir en casi cualquier industria si el proyecto genera beneficios climáticos o ambientales significativos, o mejora la eficiencia energética o de los recursos”, afirma Tourunen. “Esto ayuda a combatir el cambio climático y apoya varios límites planetarios”.
En algunas regiones en desarrollo, hasta la mitad de la población sufre cortes de electricidad y redes eléctricas inestables. En otras, el suministro eléctrico estable está ampliamente disponible.
El rápido crecimiento económico y demográfico aumenta la demanda, y muchos países todavía dependen en gran medida de la electricidad fósil mientras buscan la transición hacia las energías renovables.
“En Vietnam, por ejemplo, aunque el acceso a la energía es bueno, aproximadamente la mitad de la electricidad todavía se basa en combustibles fósiles”, señala Tourunen.
Kenia, por el contrario, genera la mayor parte de su electricidad a partir de fuentes renovables.
Muchos países en desarrollo están firmemente comprometidos con la expansión de las energías renovables. La geografía también ayuda: la producción solar suele ser mucho mayor que en países como Finlandia.
El impacto de género se encuentra entre los criterios de Finnfund. “Nos esforzamos por promover la igualdad de género también en nuestros proyectos del sector energético, y lo hemos logrado con éxito. Esto es importante, ya que a nivel mundial solo el 20 % de los empleados del sector son mujeres”, afirma Tourunen.
Los proyectos energéticos también llevan electricidad a pequeñas empresas que a menudo prestan servicios a sectores dominados por mujeres.
Aproximadamente la mitad de las inversiones de Finnfund en energía e infraestructura se mantienen en África, aunque la proporción en Asia y Latinoamérica, especialmente en India, ha aumentado. “India se convertirá en un destino importante”, predice Tourunen.
“El impacto por sí solo no basta. Los proyectos energéticos de Finnfund también deben ser rentables, sostenibles y generar rentabilidad”, resume Tourunen. Las entidades financieras de desarrollo también desempeñan un papel catalizador: su participación ayuda a atraer inversores privados.
Pero advierte que algunos financiadores del desarrollo o financieros no comerciales pueden ofrecer una financiación demasiado generosa.
Eso no es bueno, ya que un suministro de energía basado en el mercado, fiable, asequible y sostenible es la solución a largo plazo. La electricidad no debe abaratarse demasiado; todo consumo debe tener un precio, afirma.
Fotografía: Cortesía de Finnfund
